1、上海证券交易所一位高层近日向《第一财经日报》透露，上海证券交易所关于在A股市场建立做空机制的课题已经结束，最近中国证监会已经验收了这个课题方案。该人士表示："这个方案是一个很成熟的研究课题，现在证监会如果要推出的话随时都可以，要不了多长时间，估计在股权分置改革完成以后，做空机制就会光临市场。"在这个方案中包括了沽空的期权、指数的期权和期货等等。他指出，对于一个健康成长的资本市场而言，有这样一个工具非常重要，做空机制推出后，机构运用做空机制进行资产配置和风险控制的能力可以体现他们的专业性，有利于整个市场的良性发展。  

    解读：做空机制就是为了管理风险，把风险降到最低，但目前投资者水平比较低，风险控制能力很弱，承受能力脆弱，风险意识弱的话，实际风险会非常大。  

    2、南方、景顺长城、华夏、华安、嘉实5家基金管理公司旗下10只基金今日首批公布了第三季度投资组合。投资组合显示，基金股票仓位均在50％以上，部分基金仓位高达70％以上，而制造业、金属非金属行业投资比例较高。  

    解读：基金仓位仍然较高，基金可自由活动的资金有限，股市资金面较为紧张。  

    3、今日,共有19家第五批全面股改上市公司披露股权分置改革方案沟通协商情况,其中,16家公司调整股改方案,ST农化维持原方案,而铜峰电子和京东方延迟公告沟通结果。至此,除了较晚推出方案的渝开发和鞍钢新轧外,第五批股改公司的方案基本确定。今日确定方案的这些公司将于10月27日复牌。  

    解读：非流通股东做出一定让步，但投资者对股改概念操作热情减弱，投资者炒作要谨慎。  

    4、券商综合治理及分类监管的总体监管思路正在逐步实施。为从根本上防范券商风险，完善证券公司的信息披露制度，中国证券业协会昨日发布了创新类(一类)、规范类(二类)券商信息披露指引。此规定从公布之日起开始实行。此规定涉及的对象为12家创新试点券商及日前刚刚通过审批的7家规范类券商。据悉，监管层关于完善证券公司信息披露制度的时间表为，在今年底要做到优质、规范类证券公司公开披露财务信息；在2007年底前，证券公司全面实施公开披露信息制度。  

    解读：券商必须整顿，对造成金融风险的有关责任人必须查处。  

    5、中国人民银行２５日发布的统计数字显示：９月份，企业商品价格总水平较上月下降０．１％，较上年同期上升１．４％，较年初上升１％。前九个月，企业商品价格较上年同期上升３．１％。由人民银行编制的企业商品价格指数（ＣＧＰＩ），反映了企业间集中交易的投资品和消费品价格的变动水平，是一个比较全面反映物价走势的宏观经济指标。  

    解读：９月份，企业商品价格水平同比上涨幅度不大，尤其农产品价格继续下降。上游原材料价格环比下降较为明显。从企业商品价格水平来看，上市公司整体业绩增长缓慢甚至下滑已成定局。股市上涨缺乏基本面的支持。  

    行业动态  

    1、国家统计局昨天发布报告显示，9月末，全国商品房空置面积1.09亿平方米，同比增长10.8%。其中，商品住宅空置面积6006万平方米，增长4.2%。报告称，9月份，"国房景气指数"为101.57，比8月份回落0.29点。全国商品住宅空置率的提高，购房者还没有完全走出观望期，出手仍比较谨慎。  

    解读：宏观调控效果开始显现，房地产及房地产相关行业，继续面临压力。  

    2、２５日，中国银行业协会４０家会员单位在人民大会堂共同签署了《中国银行业文明服务公约》、《中国银行业自律公约》和《中国银行业维权公约》。中国银监会主席刘明康在签约仪式上说，面对日益激烈的竞争环境和金融市场的开放格局，中国银行业必须通过制度约束和行业自律，建立有序的市场秩序，营造良性的金融生态环境。三个公约的签署对于加强行业建设，保护银行合法权益，提高银行从业人员素质，向社会公众提供优质文明服务和推动中国银行业的稳步健康发展将起到积极的促进作用。  

    解读：这一举动标志着中国银行业在加强行业自律、维护合法权益、提升服务水平方面迈出了关键的一步。  

    公告解读  

    1、徐工科技披露，10月25日，公司大股东徐工机械进行改制，徐工集团将持有的徐工机械82.11%的股权以20.69125亿元的价格转让给凯雷徐工机械实业有限公司(凯雷亚洲投资基金子公司)，同时，徐工机械在现有注册资本1，253，013，513元的基础上，增资241，649，786元，全部由凯雷徐工认购。  

    解读：传言得到证实，股价再度在幅上扬的可能不大。  

    2、深长城Ａ公布2005年年度业绩预增提示性公告。1、业绩预告期间：2005年1月1日-2005年12月31日2、业绩预告情况：大幅增长，预计增长幅度为100%～150%。3、业绩预告未经注册会计师预审计。  

    解读：房地产企业业绩主要受楼盘销售期的影响，各个季度、年度之间业绩变化较大，房地产上市

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