近期，国内豆油市场升幅整体趋缓，除关外地区油厂继续提价，沿海地区相关报价止涨回落。根据统计，截止目前黑龙江四级豆油7600元/吨，价格较中旬提升200元/吨；大连7500元/吨，价格较中旬下跌50元/吨；天津7500元/吨，价格较中旬持平；日照港7500元/吨，价格较中旬下跌50元/吨；张家港7400元/吨，价格较中旬下跌50元/吨；宁波7400元/吨，价格较中旬下跌50元/吨；广州7350元/吨，价格较中旬持平；全国四级豆油平均价格7476元/吨，价格下跌13元/吨。由于外盘期货表现出较强抗跌性，加上其它因素的共同影响，这将导致油厂的原料采购成本明显趋升，有助于支撑豆油产品的整体价位。此外，国内豆粕行情趋于振荡筑底，散油掺兑市场的季节性活跃，仍将带来后市相关散油价格的振荡风险。具体分析如下:

    期货市场高位回调，豆油价格调整后渐稳

    23日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）主力7月大豆合约收报738美分/蒲式耳，价格较上一交易日回落2.25美分/蒲式耳；同日，CBOT主力7月豆油合约收报32.72美分/磅，收低0.18美分/磅。按目前外盘期价折算，今年5月对华装船的进口大豆，后期到国内港口的完税价格在3150-3250元/吨，上涨50-100元/吨，重返年内高位；同期进口毛豆油的到港成本区间在7330-7390元/吨，再创近三年来的新高。

    近日，美国农作物种植带的天气改善，使得已经推迟的玉米播种顺利进行，相应地，也有助于缓和市场对大豆播种面积增长的担忧，加上前期美盘大豆合约跌幅过大，使得大盘呈现技术性的反弹走势，同样有助于减轻连盘豆油期货的抛压。23日电子盘中，国内大商所(DCE)主力0709豆油合约盘中最高上摸6976元/吨，较上一交易日上涨26元/吨。随着美国大豆类期市进入天气炒作阶段，国内盘面方向的不确定性明显加大，短线应谨慎观望，分段适量操作。

    油厂盈利不尽理想，粕价止跌抑制豆油牛市势头

    目前，国内普通43%蛋白含量豆粕出厂均价跌至2305元/吨，价格上涨2元/吨，这也是自4月初连续下滑之后的首次反弹。值得注意的是，按目前油厂的大豆库存成本，以及相关油、粕销价水平折算，国内大豆压榨企业多数亏损；以沿海地区为例，除天津、大连地区勉强维持“温饱”之外，其它油厂普遍亏损10-60元/吨，这使得豆油、豆粕之间价格走势的关联再次进入敏感期。现阶段而言，近期我国畜禽养殖业整体饲料消费增幅有限，其中，猪料销量环比稳中有限，这使得豆粕价格短期难以强劲反弹；不过，与此同时，近来美盘、连盘豆粕期货的走势外弱内强，表明油厂对中长期饲料刚性需求的意愿，豆油市场至少短期难以向上突破年内的顶部区间。

    散油掺兑趋于活跃，国内豆油市场压力隐现

    每年二季度末至三季度，随着国内气温的明显上升，高熔点棉油、精棕榈油掺兑使用将明显增多，随着销售成本被低价油“稀释”，豆油、菜油等正品油市场将受到季节性地利空打压，其终端需求也将趋于清淡，这造成部分中间商急于高位套现，间接加重豆油市场的反弹阻力，不排除后市相关散油行情止涨回落的短期风险。

    综合分析，近期国际农产品市场仍运行在历史高位，受天气、能源题材的短线支撑，内、外盘大豆类期货仍相对坚挺，加上运费、升贴水价格的持续高企，共同支撑国内进口原料到港成本继续攀升，也有助于限制豆油现货行情的跌势，预计短期内大盘仍将以高位调整为主。