周二未能延续前一日的强劲上行态势，大盘在5400点附近展开了宽幅震荡。盘中个股继续维持活跃格局，而前期表现平平的农业板块强势崛起，北大荒一马当先，带动敦煌种业、中水渔业联袂涨停，农业股板块的突然发力引人注目。

　　政策面力挺

　　我国“十一五”规划中将三农问题放在一个重要的位置。从2005年起，国家对28个省（区、市）全部免征农业税，加大对粮农的补贴，对部分重要粮食产区实行最低收购价来确保农民增收。正是在这样的背景下，农业板块的整体启动就有着丰富的内涵。

　　价格驱动

　　在政策扶持力度加大的背景下，农林牧渔产业增长出现向好迹象。2007年上半年，根据国家统计局数据显示，农林牧渔业实现总产值16783.7亿元，同比增长4.1％。其中，农业实现6807.3亿元，同比增长..3％；林业实现660.2亿元，同比增长7.0％；牧业实现7070.5亿元，同比增长3.2％；渔业实现1826.6亿元，同比增长4.7％。显示出稳定增长的行业特征。尤其值得关注的是，继7月份的CPI增速，创下自1997年2月以来的新高后，8月份的CPI数据再次创出6.5％的新高，而这一轮CPI上涨的特点：首先是食品价格与农产品价格的上涨，农业仍是领涨的主要行业。8月粮食价格再次上涨，成为推动CPI进一步上行的动能，未来粮食价格的走势值得关注。

　　基本面改善是农业行业向好的决定性因素，据联合国粮食及农业组织日前发布的《农作物前景展望及粮食形势》报告预测，2007年全球谷物生产将达到创纪录的20.95亿吨，将比去年增长4.8%，但由于今年谷物产量的增加还不足以满足持续增长的需求，谷物的价格将继2006年上涨之后，继续维持上扬态势。事实上近期农产品期货市场走牛也成为农业可持续发展必不可少的重要因素，目前农产品期货的牛市行情在大豆持续走高的带动下整体表现强势，包括小麦、豆粕和豆油等多个品种牛市特征十分明显。随着基本面改善，期货市场走牛，将给农业上市公司带来良好的发展环境，农业股的新一轮行情值得期待。

　　未来分化难免

　　由于农业板块的子行业众多，相关上市公司基本面也是良莠不齐，尤为重要的是，不同农产品价格的表现也呈现明显不同步的特征。在这样的背景下，农业板块个股的分化在所难免。我们认为：新农村建设将加快中国农村的发展，在这个发展的过程中，农业工业化是不可避免的趋势。因此种业公司、饲料公司将是最先受益的行业。而农产品价格的强劲增长将推动相关农业板块上市公司经营业绩的明显提升,这也是近期农业板块表现强势的一个重要原因。显然，粮价上涨对于种植业上市公司的影响是最为直接而且积极的。典型的如北大荒、金健米业等。另外，林权改革也将会成就一批林业企业。随着牛市行情的深入，估值过低的农业龙头上市公司将会逐步向国际化估值标准靠拢，甚至有享受新经济实体的溢价估值待遇，其股价的未来表现值得期待。