本周内外棉期货在高位盘整后，周末伴随国内政策的逐渐明晰，期价纷纷突破技术阻力上扬，交相辉映，欲上演跳龙门格局，强势特征逐渐现露。

　　本周郑棉欲扬先抑，周初一度突破受阻后大幅低探至一周来低点，但周末在收储政策明了情况下，成交持仓急剧放量，期价突破上冲，创近半个月来高点，周成交84720手，持仓累计86150手。主力CF705合约周一开盘14305元，随后在PTA上市等影响下成交萎缩，持仓缩减，周四更是触及近期低点14180元，周五受政策利多支持，持仓成交放量，创高位14380元，收盘14335元，较上周末涨25点，重新升至14300元上方。

　　纽约期货棉本周继续强于国内棉走势，高位整理过程中，总体一周表现同样是先跌后涨，在连续三日下跌后，周后期大幅拉升，突破阻力位创9月底以来的新高。主力3月合约周一开盘55.00美分，承继上周五的下滑，连续三个交易日阴跌不止，最低至54.45美分，此后周四期价上涨收复失地，并在周末创出近3个月来新高56.05美分，收盘55.78美分，较上周末上涨82点。

　　本周国际棉花市场在高位蓄势之中，面对中国国内政策的一步步明晰，基金已经逐渐拉开了上涨的序幕。首先，基金态度彻底发生改变并已由原来的空头思维，变为平空观望，再到现在的主动加持多单，具体从数据来看：本周五CFTC的基金持仓显示，截至12月19日一周基金净空头持仓仅0.8％，从11月21日基金净空头率最高21.99％算起，CFTC棉花基金期货持仓净空头率平均每周以5％速度缩减有2周更是以8％速度在缩减，净空单也从34062减至1324手，3月合约期价从当时的低点50.75已经攀升至55.03美分，给市场传递以明确的信号；其次，基本面来看美棉出口也逐渐开始步入正途，美国农业部公布的12.8-12.14最新一周美国签约出口本年度陆地棉越过7万吨，较前一周和近四周分别增加76%、24%，当然从中国进口数据来看仍然难有大的进展，当周进口本年度陆地棉仅0.7万吨，占当周美棉出口总量的10%，仍严重低于近几年同期水平，而从截至当周年度累计数据来看，不仅美国签约和装运较去年同期缩减39.9％，中国签约进口和装运减少均在70％左右，因此美棉出口仍任重而道远，但从即将发放的1％关税配额以及未来3月份左右增发配额来看，已经让美棉棉商看到了希望，也正因此基金已经开始部署棉花市场上的多头持仓头寸。

　　国内市场方面，在政策忽明忽暗之中，价格保持在高位盘整，而最终的消息公布以利多支撑为主，带动了郑棉跳龙门的格局，具体看，首先是周三媒体报道国家发改委副主任毕井泉在一次会议上的讲话，新增配额将推迟至明年3月份发放，一度国内紧绷的新年初大量发放配额神经获得缓解，而本周末收储消息最终公布：“将从12月26日开始执行，计划收储30万吨，全部为当年产新疆棉，标准级棉产地交货价12700元／吨，等级差率3%，长度差率1%，经过仪器化公证检验的大包型棉每吨加价400元”。回顾近期市场，从11月底即开始传出国家进行收储调节棉价，而预期情况也基本和此次公布的内容相吻合，从一定程度上说明国家对目前棉价的态度问题，同时国内棉价继续下滑的可能性基本已经封堵，棉花底部价位区间基本在13000元上方，未来上冲至万四均有可能，正因为此对于国内棉市来说无疑是一个利好传出，也难怪郑棉在连续多日盘整之后，周末持仓成交大幅放量，期价实现跳龙门的飞跃，再次突破阻力价位区间；同时对国际棉花市场一直遥望中国目前政策而言，此消息的公布同样产生重要支持，外盘在基金带动下进一步上冲的势头会继续加大，加上临近年底，由于不少企业担心今年的配额未用完影响明年的外棉进口配额发放，出现了不少纺织企业购置寄售棉以及询价外盘棉花增多的现象，似乎中国的需求启动已经指日可待。